2012-08-27 Á¤Àα⠱âÀÚ ingi@fi.co.kr
Çà»ç¡¤´åÄÄ ¸ÅÃâ °¿ä¡¦¼ÒºñÀÚ ½Å·Ú Ã߶ô ÀÚ¸í
#1. °¡À» ½Å»óÇ° Ãâ°í·Î ¹Ù»Û 23ÀÏ ÀÚÁ¤ ¹«·Æ, µ¿´ë¹® ûÆòÈ 2Ãþ¿£ ´ë¹Ú »óÇ°À» ã´Â »óÀεé·Î ºÏÀû¿´´Ù. Áö¹æ »óÀεé°ú ¿Â¶óÀÎ ¸®Å×ÀÏ ºê·£µå ¿î¿µÀÚµéÀÌ ´ë´Ù¼ö¸¦ ÀÌ·ç°í ÀÖÁö¸¸, ºê·£µå¿¡ Á¾»çÇÏ°í ÀÖ´Â µðÀÚÀ̳ʵ鵵 ÀÚÁÖ ´«¿¡ ¶ç¾ú´Ù.
APM, ´ºÁ¸, µðÀÚÀ̳ÊŬ·´Àº ¾ÈÁ¤µÈ Ç°Áú°ú Â÷º°ÈµÈ µðÀÚÀÎÀ» ã´Â ºê·£µå °ü°èÀÚ¸¦ ½±°Ô º¼ ¼ö ÀÖ¾ú´Ù. ¹ã 12½ÃºÎÅÍ ¿ÀÀü 12½Ã±îÁö ¿µ¾÷Çϴ ûÆòÈ¿Í µð¿ÀÆ®¿¡´Â ¿ÀÀü ½Ã°£À» ÀÌ¿ëÇÏ´Â µðÀÚÀ̳ʵéÀÌ ¸¹¾Ò´Ù.
#2. ¿äÁò ¼¼°£¿¡ Àß ³ª°£´Ù°í ¾Ë·ÁÁø ¿©¼ºº¹ S ºê·£µå´Â Àü³â´ëºñ 10% ¸ÅÃâ ½ÅÀåÀ²À» ³ªÅ¸³»°í ÀÖ´Ù. ÀÌ ºÒȲ¿¡ ½ÅÀåÇÑ´Ù¸ç ºÎ·³¿òÀ» ¹Þ°í ÀÖÁö¸¸, ½Ç»óÀ» ¾Ë°íº¸¸é ¡®¾ÕÀ¸·Î ³²°í µÚ·Î ±îÁö´Â¡¯ Çü±¹ÀÌ´Ù. Àü³â´ëºñ Á¤»ó ¸ÅÃâÀº 20% °¡·® ºüÁø ¹Ý¸é Çà»ç ¸ÅÃâÀÌ 80% ´Ã¾î³µ±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. Áö¹æ ƯÁ¤ Á¡Æ÷¿¡¼± Á¤»ó ¸ÅÃâÀÌ 10%, ³ª¸ÓÁø ¸ðµÎ Çà»ç ¸ÅÃâ·Î ¶¼¿ì´Â ÃÖ¾ÇÀÇ ±¸Á¶¿´´Ù.
¡Þ ¹éÈÁ¡ ÀÔÁ¡ ºê·£µå°¡ µ¿´ë¹® ´Ü°ñ
ÆÐ¼Ç ±â¾÷ µðÀÚÀεéÀÌ ¡®µ¿´ë¹®¡¯ ´Ü°ñÀÌ µÇ°í ÀÖ´Ù.
¹éÈÁ¡À» ºñ·ÔÇÑ À¯Åë¾÷üµéÀÌ ¸ÅÃâÀâ±â¿¡ Ç÷¾ÈÀÌ µÅ ÀÔÁ¡¾÷üµé¿¡°Ô º¸´Ù ½Ñ »óÇ°À» °¿äÇÏÀÚ ÆмǾ÷üµéÀÌ ¾Õ´ÙÅý µ¿´ë¹®À¸·Î ´Þ·Á°¡°í ÀÖ´Ù. Áß±¹ ¼Ò½ÌÀÌ ¹«³ÊÁø »óȲ¿¡¼ À¯Çà¿¡ ¸Â´Â Àú°¡ »óÇ°À» Á¶´ÞÇÏ·Á¸é µ¿´ë¹® ¿Ü¿¡´Â ´Þ¸® ´ë¾ÈÀÌ ¾ø±â ¶§¹®ÀÌ´Ù.
ƯÈ÷ ÃÖ±Ù ¹éÈÁ¡µéÀÌ Ç϶ôÇÏ´Â ¿ÀÇÁ¶óÀÎ ¸ÅÃâÀ» ¸¸È¸Çϱâ À§ÇØ ¿Â¶óÀÎ ¸ÅÃâÀ» °¿äÇÔ¿¡ µû¶ó µ¿´ë¹®Àº ´õ¿í Áß¿äÇÑ ¼Ò½Ìó·Î ºÎ»óÇÏ°í ÀÖ´Ù.
ÃÖ±Ù ¿©¼ºº¹ °¡¿îµ¥ ¹ë·ù Á¸(Value zone)¿¡ ¼Ò¼ÓµÈ ´ë´Ù¼ö ºê·£µåµéÀÌ Àüü »óÇ°ÀÇ »ó´ç ºñÀ²À» µ¿´ë¹®¿¡¼ »çÀÔÇÏ°í ÀÖ´Ù´Â °ÍÀº °ø°ø¿¬ÇÑ ºñ¹Ð. ´õ¿íÀÌ ¸î¸î ºê·£µå´Â ´åÄÄ ¸ÅÃâÀÇ 70~80%¸¦ µ¿´ë¹®¿¡¼ »çÀÔÇØ ¡®¶óº§°¥ÀÌ¡¯ÇÑ »óÇ°À¸·Î ¸ÅÃâÀ» ¸Þ¿ì°í ÀÖ´Ù.
µ¿Á¾¾÷°è ¿Â¶óÀλç¾÷ Ã¥ÀÓÀÚ K¾¾´Â ¡°ÈçÈ÷ ¡®´åÄÄ ¸ÅÃ⡯·Î ºê·£µå¸¦ Æò°¡Çϱ⠶§¹®¿¡ ÀûÁ¤ ¸ÅÃâÀ» ¿Ã¸®±â
À§Çؼ´Â Àú°¡ Çà»ç »óÇ°ºñÁßÀ» ³ô¿©¾ß ÇÑ´Ù. ±âȹ»ý»êÀ¸·Î´Â °¡°ÝÀº ¹°·Ð À¯ÇàÀ» ¸ÂÃâ ¼ö ¾ø±â ¶§¹®¿¡ µ¿´ë¹®À» È°¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ´õ¿íÀÌ ¿Â¶óÀο¡¼´Â ¼ÓĪ ¡®123Á¸¡¯À¸·Î ºÎ¸£´Â 1~3¸¸¿ø´ë Àú°¡ ±âȹ»óÇ° À§ÁÖ·Î Æȸ®±â ¶§¹®¿¡ ¼ÕÇظ¦ º¸´õ¶óµµ ãÀ» ¼ö ¹Û¿¡ ¾ø´Ù¡±°í ½ÉÁ¤À» Çϼҿ¬Çß´Ù.
¡Þ ¹éÈÁ¡ ÀÔÁ¡ ºê·£µå´Â ¿Â¶óÀεµ ¡®Á·¼â ¼ö¼ö·á¡¯
¿Â¶óÀÎ Àü¿ë ºê·£µå¿Í °æÀïÇϱâ À§Çؼ´Â Åë»ó 2~2.5¹è¼ö¿¡ ¸ÂÃç¾ß Çϴµ¥, ÇöÀç À¯Åë ±¸Á¶¿¡¼± µµÀúÈ÷ ¼ÕÀͺбâÁ¡À» ¸ÂÃâ ¼ö ¾ø´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¶Ç ´Ù¸¥ ¾÷ü °ü°èÀÚ´Â ¡°¹éÈÁ¡ÀÇ ´åÄÄ ¸ÅÃâ(ÀÎÅÍ³Ý ¼îÇθô ¿¬°è ¸ÅÃâ)µµ ¹éÈÁ¡ ÀÔÁ¡ ºê·£µå´Â ¿ÀÇÁ¶óÀÎ ±âÁØÀÎ 35% ¾ÈÆÆÀÇ ³ôÀº ÆǸŠ¼ö¼ö·á¸¦ ºÎ´ãÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÃÖ±Ù ¹éÈÁ¡ÀÌ ÀþÀº °í°´À» À¯ÀÔÇÑ´Ù´Â ÀÌÀ¯·Î µ¿´ë¹®¼ ¼ºÀåÇÑ ºê·£µå¿¡ ´ëÇØ 20% ÀÌÇÏÀÇ ³·Àº ÆǸżö¼ö·á¸¦ Àû¿ëÇÏ´Â °Í°ú ´Þ¸®, ±âÁ¸ ºê·£µå¿¡ ´ëÇؼ´Â ¡®Á·¼â¸¦ ä¿ì µí¡¯ ³ôÀº ¼ö¼ö·á¸¦ ±×´ë·Î À¯ÁöÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¿ÀÈ÷·Á Çà»ç ¼ö¼ö·á¿Í Áö¹æ Á¡Æ÷ ¼ö¼ö·á¸¦ Ãß°¡·Î ¿Ã·Á ¾î·Á¿òÀ» °¡Áß½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù. µ¿´ë¹® »çÀÔ Á¦Ç°Àº ´ÜÁö ¹éÈÁ¡¼ Á¦½ÃÇÏ´Â ¸ÅÃâ ¸¶Áö³ë¼±À» ¸ÂÃß±â À§ÇÑ ¼ö´ÜÀÏ »Ó¡±À̶ó°í Çϼҿ¬ Çß´Ù.
¹éÈÁ¡ ÀÔÁ¡ ºê·£µåÀÇ ¡®µ¿´ë¹® »çÀÔ¡¯Àº ¾ÕÀ¸·Îµµ Á¡Á¡ ´õ ´Ã¾î³¯ Àü¸ÁÀÌ´Ù. ÀϺΠ±â¾÷µéÀº ¾Æ¿¹ µ¿´ë¹® »çÀÔ Á¦Ç°À» ¶æÇϴ¡®DDM¡¯ ¶óÀÎÀ» ¸¸µé¾î À̸¦ ÃÖ´ëÇÑ È°¿ëÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¹éÈÁ¡¼ µ¿´ë¹® Ãâ½Å ºê·£µå¸¦ Àû±ØÀûÀ¸·Î ÀÔÁ¡½ÃÅ°°í, ¿Â¶óÀÎ ¿ª½Ã º¸´Ù Àú·ÅÇÑ °¡°ÝÀ¸·Î¸¸ °æÀïÇØ¾ß Çϱ⠶§¹®¿¡ À̸¦ ¿Ü¸éÇϱ⠾î·Æ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×·¯³ª ÀÌ¿¡ ´ëÇÑ ÆмǾ÷°èÀÇ ¿ì·Á´Â ¸Å¿ì ½É°¢ÇÏ´Ù. °¡°ÝÀÌ Àú·ÅÇÑ Á¦Ç°À» ÆÈ¾Æ ´çÀåÀº ¸ÅÃâÀ» ¸ÂÃâ ¼ö ÀÖ°ÚÁö¸¸, ÁßÀå±âÀûÀ¸·Î´Â ºê·£µå¿Í ¹éÈÁ¡ ¸ðµÎ ¼ÒºñÀÚµé·ÎºÎÅÍ ¿Ü¸é¹Þ´Â °ÍÀÌ ÀÚ¸íÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ Àü¹®°¡µéÀÇ ÁöÀûÀÌ´Ù.
º¹¼öÀÇ ¾÷°è Àü¹®°¡µéÀº ¡°À¢¸¸ÇÑ ¼ÒºñÀÚµéÀº ´õ ÀÌ»ó ¹éÈÁ¡¼ Á¤»ó°¡¿¡ ¿ÊÀ» ±¸¸ÅÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ¶Ç ºê·£µå¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Úµµ Á¡Â÷ »ç¶óÁö°í ÀÖ´Ù. ¹éÈÁ¡ÀÇ Çà»ç ¸ÅÃâ ÀÇÁ¸µµ´Â Á¡Â÷ ´Ã¾î³¯ °ÍÀ̸ç, ÀÌ´Â ¼ÒºñÀÚµéÀÇ ½Å·Ú ÀúÇÏ¿Í ¿Ü¸éÀ¸·Î À̾îÁú °Í¡±À¸·Î ÀÔÀ» ¸ð¾Ò´Ù.
¶Ç ¿Ã °¡À» MD °³Æí¿¡¼ ·Ôµ¥¹éÈÁ¡Àº ¡¸½ºÆÄÀ̽ÃÄ®¶ó¡¹ ¡¸¿ø´õÇ÷¹À̽º¡¹ ¡¸½º¸¶Àϸ¶ÄÏ¡¹ µî ³ë¸é»ó±Ç¿¡¼ ¼ºÀåÇÑ ºê·£µå¸¦ ´ë°Å ÀÔÁ¡½ÃÅ°°í ÀÖ´Ù. À̵éÀº ´ëºÎºÐ µ¿´ë¹®¼ »çÀÔÇÑ »óÇ°À» ºñÁßÀÖ°Ô ±¸¼ºÇØ ¡®¹éÈÁ¡ÀÇ µ¿´ë¹®È¡¯´Â ´õ¿í °¡¼Óµµ°¡ ºÙÀ» °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁµÈ´Ù.
¡ãº»Áö 4~5¸é
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